Em um movimento estratégico significativo, a Zomato anunciou ontem que seu conselho de administração aprovou planos para levantar $1 bilhão através de uma colocação para instituições qualificadas. Este será o primeiro grande esforço de arrecadação da empresa desde seu IPO em 2021 e surge em um momento crucial, quando a competição no setor de comércio rápido na Índia está se intensificando. Esse anúncio é especialmente notável, pois ocorre algumas semanas antes do aguardado IPO da rival Swiggy, que está se preparando para levantar até $1,4 bilhão em sua própria oferta pública de ações no próximo mês.
A estratégia da Zomato, que um investidor descreveu como “sugando o ar do ambiente competitivo”, pegou muitos analistas de mercado de surpresa. Os analistas da Jefferies, por exemplo, classificaram a arrecadação de capital como “inesperada”, considerando as reservas de caixa atuais da Zomato, que totalizam aproximadamente $1,2 bilhão. Parece que o objetivo desta manobra seja reduzir a propriedade de investidores institucionais estrangeiros abaixo de 50%, transformando efetivamente a Zomato em uma empresa de controle majoritariamente nacional. Essa mudança na propriedade pode permitir que a Blinkit, a plataforma de comércio rápido da Zomato, adote um modelo baseado em inventário na Índia, algo atualmente restrito por regulamentações que proíbem empresas estrangeiras de possuírem estoques vendidos dentro do país.
Os analistas da Jefferies destacam que, de acordo com interações na indústria, a taxa de participação dos vendedores é de aproximadamente 2% do volume bruto de vendas (GOV), uma taxa que visa cobrir custos operacionais e gerar retornos sobre investimentos. Com a adoção de um modelo baseado em inventário, a Blinkit poderia ter um controle mais rigoroso sobre o estoque e possibilitar uma gestão de riscos mais calculada ao lançar e expandir novas categorias além de produtos alimentícios. Durante uma carta enviada aos acionistas, Deepinder Goyal, cofundador e CEO da Zomato, enfatizou a necessidade de capital adicional diante do “cenário competitivo e da escala muito maior de nossas operações atualmente”.
Goyal também fez questão de reconhecer que “o capital por si só não garante o sucesso”, reiterando a importância da qualidade do serviço como um determinante chave para o êxito no setor. A Zomato, que reportou um lucro de $20,94 milhões no trimestre de setembro, em um total de receitas de $570 milhões (um aumento de 70% em relação ao ano anterior), enfrenta uma concorrência acirrada de empresas como Swiggy, a Zepto, que é apoiada pelo Lightspeed, e a BigBasket, pertencente ao Tata Group. Através de sua plataforma Blinkit, a Zomato está no comando do mercado de comércio rápido na Índia, que se expandiu para uma taxa anualizada superior a $6,5 bilhões, mais que dobrando em relação ao ano anterior.
A transformação dos comportamentos de consumo no país proporcionada pelo fenômeno do comércio rápido vem disruptando os modelos tradicionais de e-commerce e superando as expectativas do mercado. A entrega de itens variados, que inclui desde mantimentos até suprimentos de escritório em cerca de 10 minutos, tem se tornado uma nova norma entre os consumidores indianos. Completando o cenário competitivo, a Zepto, com sede em Mumbai, também está em busca de financiamento e está em estágios avançados de negociações para levantar cerca de $100 milhões junto a escritórios familiares indianos e indivíduos de alto patrimônio, conforme reportado anteriormente.
O movimento da Zomato sinaliza um jogo intensificado entre as principais empresas do setor de comércio rápido, e as repercussões dessa movimentação serão observadas de perto por analistas e investidores. Com um mercado em rápida evolução e consumidores mais exigentes, fica evidente que apenas o capital não será suficiente; a inovação e a qualidade do serviço serão cruciais para determinar quem realmente se sairá bem nesta competição acirrada pela supremacia no comércio rápido na Índia. Acompanhar o desenrolar deste cenário será fundamental para entender a dinâmica desse setor que continua a surpreender o mercado.
