A recente dinâmica do mercado de criptomoedas trouxe uma nova configuração intrigante, onde pequenos investidores, conhecidos como “shrimps”, estão se destacando como os novos “smart money”. Este fenômeno ocorre em meio a uma atividade intensa de grandes investidores ou “baleias”, que continuam a vender parte de suas reservas. Com o bitcoin (BTC) testando a resistência dos US$ 90 mil e registrando um aumento significativo de 27% em uma semana, as estratégias de aquisição e venda se tornaram um tema central de discussão entre os analistas financeiros.
Nos últimos dois meses, a atividade de compra dos investidores que detêm menos de um BTC tem se intensificado. Enquanto isso, as baleias, aquelas que possuem mais de 10.000 BTC, estão em um processo contínuo de distribuição, seguindo uma tendência iniciada há pelo menos dois meses. Dados revelados por plataformas de análise, como a Glassnode, mostram que embora os detentores de longo prazo (LTHs) não estejam se apressando a vender, parecem desafiar as expectativas de queda e mantêm suas reservas firmemente. Essa situação levanta questões sobre as reais motivações por trás do comportamento do mercado e o possível impacto sobre futuras avaliações de preço.
A nova onda positiva que atravessa o mercado de criptomoedas é embasada por um aumento na liquidez das stablecoins e uma alta considerável nas transações de bitcoin. O mercado parece estar respondendo tocando a barreira dos US$ 64 mil, enquanto o ouro, por sua vez, experimenta uma valorização própria. Com esses movimentos, a volatilidade histórica do BTC continua a ilustrar o desejo dos investidores de capitalizar sobre os rallies de preços.
Olhando mais profundamente para os dados, um ponto notável é a diferença nas taxas de acúmulo entre as várias classes de investidores. Dados da Glassnode catalogam desde “shrimps”, que acumulam menos de um BTC, até as “baleias”, que possuem volumes significativamente maiores. Uma leitura cautelosa dos números sugere que, enquanto os pequenos investidores estão se tornando cada vez mais ativos na aquisição de bitcoin, os grandes detentores estão extravasando suas moedas em momentos de alta de preços, desafiando a tradicional visão de que as baleias sempre são as mais influentes e espertas no ecossistema de criptomoedas.
Nos últimos três meses, o acúmulo de bitcoin ocorreu em um cenário em que a demanda superou a oferta, com um total de 26.000 BTC sendo acumulados por diferentes grupos, abarcando mineradores, exchanges e investidores de varejo. As estatísticas demonstram que, de fato, o fluxo de moeda tem beneficiado os pequenos investidores, sugerindo que há uma mudança de dinâmica que pode ser interpretada como um sinal promissor de um mercado mais equitativo.
Desse modo, a perspectiva dos detentores de longo prazo se destaca nesse contexto. Eles são aqueles investidores que mantêm suas moedas por mais de 155 dias e, historicamente, têm a tendência de distribuir suas reservas quando o preço alcança novos máximos. No entanto, ao contrário de comportamentos anteriores testemunhados em ciclos similares de alta nos anos de 2017 e 2021, desta vez, parecer manter suas participações. Os LTHs representam atualmente cerca de 78% da oferta em circulação, somando mais de 15 milhões de BTC, e houve uma leve redução na oferta em torno de 3% no último mês – um número bem inferior à queda de 20% registrada em ciclos passados.
A explicação para essa atitude pode estar enraizada nas expectativas otimistas em relação ao futuro doativo do bitcoin. Se a conjectura se confirma, um aumento ainda mais considerável nos preços poderá ser a única condição para que esses investidores decidam se desfazer de suas reservas. Por outro lado, uma análise da situação dos detentores de curto prazo, que compram quando os preços estão em alta, mostra que eles estão se concentrando em suas aquisições de maneira cautelosa. Exibindo um comportamento diametralmente oposto ao dos LTHs, a posse desses investidores está aproximando-se de mínimos históricos, o que destaca a mudança na dinâmica do mercado e a transformação do perfil dos investidores com relação ao Bitcoin.
À medida que continuamos a observar essa transição no ecossistema das criptomoedas, a atenção se volta para o modo como pequenos investidores estão moldando o futuro do bitcoin. Seria prudente se questionar: estarão os “shrimps” se tornando os verdadeiros grandes jogadores, ou as “baleias” ainda possuem influência suficiente para ditar o futuro do bitcoin? Somente o tempo dirá, mas o que é certo é que o cenário atual é mais complexo do que nunca e merece a atenção de todos que acompanham o fascinante mundo das criptomoedas.
