Nova Iorque
CNN
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O mercado de ações teve um desempenho excepcional em 2023 e 2024, com uma recuperação que deixou os investidores com expectativas altíssimas. Porém, será que 2025 pode ser o terceiro ano consecutivo de crescimento positivo? O que os analistas estão prevendo para o próximo ano? Vamos explorar o cenário que se desenha para as bolsas de valores e suas possíveis influências, ao mesmo tempo que trazemos aos leitores a expectativa de prosperidade ou possíveis armadilhas à frente.
Após dois anos de ganhos substanciais, Wall Street demonstra otimismo para os mercados em 2025, mas a expectativa é que o ritmo de crescimento não se iguale ao que os investidores desfrutaram nos últimos dois anos. Análises revisadas por CNN revelam que a maioria dos estrategistas acredita em um crescimento percentual de dois dígitos para o S&P 500 no próximo ano, embora seja mais modesto em comparação a 2024. Em 2025, a expectativa é que o S&P 500 cresça 14,8%, conforme indicado por dados da FactSet.
O bom desempenho das ações nos Estados Unidos no ano passado foi impulsionado por um crescimento econômico robusto, inflação em queda, uma série de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e um otimismo renovado após a vitória do presidente eleito Donald Trump. As ações de tecnologia e inteligência artificial se destacaram em 2024 e são amplamente esperadas para liderar o crescimento novamente em 2025.
No entanto, há analistas de Wall Street que alertam para possíveis desvantagens em 2025. A incerteza sobre a política tarifária proposta por Trump, a possibilidade de uma inflação ressurgente e tensões geopolíticas iminentes são apenas algumas das questões que podem prejudicar o crescimento do mercado de ações, segundo o Banco da América.
A frase de Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity Investments, reflete esse sentimento: “Estou otimista em relação às ações para 2025, embora, com as avaliações elevadas e o mercado em alta amadurecendo, não acredito que os investidores devam esperar retornos tão espetaculares no próximo ano como vimos no ano passado”, comentou ele em uma nota de 18 de dezembro.
É claro que prever o futuro do mercado é uma tarefa que requer coragem e resiliência, já que as previsões frequentemente erram o alvo. Em 2024, muitos analistas aumentaram suas previsões de preço para o S&P 500 durante o ano, à medida que o índice superou as expectativas.
Argumentos para um ano novo promissor
O S&P 500 encerrou 2024 com um ganho anual de cerca de 23%, após um aumento de 24% em 2023, marcando a primeira vez desde 1997 e 1998 que o índice fechou com ganhos consecutivos acima de 20%, segundo dados da FactSet.
A expansão do mercado de ações não se restringiu apenas aos traders: os ganhos no S&P 500 beneficiaram as economias de aposentadoria e serviram como um sinal geral de estabilidade econômica.
Contudo, Wall Street questiona a possibilidade de um terceiro ano consecutivo de ganhos superiores a 20%. As previsões de grandes bancos, incluindo UBS, Goldman Sachs e Banco da América, para o S&P 500 em 2025 variam entre um crescimento de cerca de 10% a 14%, o que, por qualquer padrão, ainda representa ganhos saudáveis.
Entre os analistas mais otimistas, Christopher Harvey, chefe de estratégia de ações do Wells Fargo, prevê que o S&P 500 atinja 7.007 pontos até o final de 2025, um ganho divulgado de cerca de 19%.
O cenário de contínuas valorização no mercado de ações está pautado nas expectativas de forte crescimento econômico, lucros corporativos e uma administração favorável aos negócios sob Trump.
À medida que 2025 se aproxima, alguns analistas veem o impressionante crescimento das ações dos EUA como um indicativo de uma nova era em tecnologia e inteligência artificial, com avaliações sustentáveis e forte crescimento futuro dos lucros contribuindo para uma contínua alta dos índices.
Dan Ives, analista sênior da Wedbush Securities e entusiasta tecnológico, manifestou em uma nota de 30 de dezembro que espera um aumento de 25% nas ações de tecnologia em 2025, impulsionado por uma regulamentação mais branda sob a administração de Trump e uma “fundação Goldilocks” para as gigantes da tecnologia e para a Tesla.
Ives destacou como os seus três principais vencedores em 2025 no setor de tecnologia serão a Nvidia, Microsoft e Palantir, todos eles com expressivos ganhos no ano anterior.
O pessimismo quanto a 2025
Entretanto, a potencialidade de um ambiente de políticas volátil durante a presidência de Trump, juntamente com a possibilidade de mudanças na política monetária do Fed, e um mercado que experimentou bem pouco resistência, pode representar problemas para as ações em 2025.
Neste ano, o Fed conseguiu em grande parte controlar a inflação sem empurrar a economia para uma recessão, mas a inflação ainda não está completamente sob controle. Em dezembro, o Fed emitiu aquilo que alguns economistas chamaram de um “corte hawkish”, sinalizando que, após o banco central reduzir as taxas, pode demorar um tempo para que o faça novamente. Após sua reunião final de política de 2024, o Fed revisou sua perspectiva para seu índice preferido de inflação em 2025, subindo de 2,1% para 2,5%.
As preocupações quanto à inflação e ao Fed geraram uma queda nas ações no início de dezembro, e desde então as bolsas têm enfrentado dificuldades para recuperar seu ímpeto. O Dow Jones, em 18 de dezembro, registrou sua mais longa série de perdas desde 1974.
Os comerciantes esperam uma chance de apenas 11% de um corte nas taxas em janeiro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
“A incerteza admitida pelo Fed em relação às ações da política monetária em 2025, combinada com a expectativa de apenas dois cortes (em vez de quatro) em 2025, amplificou a incerteza e preocupação dos investidores, desencadeando a realização de lucros neste ano em vez de adiá-la para o novo ano”, afirmou Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research.
Assim que inicia o novo ano, os investidores estarão atentos às notícias sobre questões-chave — como possíveis tarifas — que podem definir o destino dos mercados sob a administração Trump.
“O fator mais significativo em jogo para 2025 será a possível implementação de tarifas”, ressaltou David Sekera, estrategista-chefe de mercado dos EUA da Morningstar, em uma nota de 3 de dezembro.
Um prolongado período de vendas poderia minar o crescimento econômico da América, observou Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, em uma publicação no X. Zandi acredita que a economia está “altamente vulnerável a uma venda generalizada no mercado de ações.” Ele descreveu como o crescimento do mercado de ações tem sido impulsionado por lares abastados que optam por gastar mais e economizar menos.
“Se o mercado de ações falhar, algo que argumentei ser um risco sério, esses lares abastados certamente reagiriam economizando muito mais e gastando menos”, afirmou Zandi.
A reportagem contou com a contribuição da repórter Elisabeth Buchwald da CNN.
