Recentemente, uma análise da Steno Research trouxe à tona informações alarmantes sobre a MicroStrategy, a famosa empresa de software que, sob a liderança de Michael Saylor, tem se destacado por suas significativas aquisições de bitcoin. De acordo com o relatório divulgado, a impressionante valorização premium de quase 300% que a empresa apresenta em relação ao seu montante de bitcoin é insustentável e pode ter os dias contados. Os investidores e analistas do mercado devem ficar atentos a essas mudanças, especialmente em um cenário onde a valorização dos ativos digitais e as condições de mercado estão constantemente em evolução.
O relatório da Steno Research pontua que os efeitos benéficos da recente divisão de ações da MicroStrategy, realizada em agosto deste ano no formato 10 para 1, estão se esvaindo. Durante a euforia do mercado em 2021, a empresa alcançou um pico de premium de 200%, mas agora a situação parece diferente. Com a iminente introdução de opções em ETFs de bitcoin, a tendência de alta da demanda por ações da MicroStrategy poderá ser ainda mais gravemente afetada. Isso ocorre porque, com a regulamentação se tornando mais favorável para o bitcoin e criptomoedas em geral, os investidores podem optar por manter o ativo digital diretamente em vez de suas ações, influenciados também por um eventual aumento de apoio ao bitcoin que pode ocorrer dependendo do resultado das próximas eleições nos Estados Unidos.
O analista Mads Eberhardt, da Steno, enfatiza que a avaliação atual da MicroStrategy está “divergindo significativamente” das bases fundamentais de seus ativos e negócios. Esta distorção sugere que o preço das ações da empresa pode estar sobrevalorizado em relação aos seus valores intrínsecos. A combinação desses fatores cria um cenário desfavorável para a sustentação do premium exorbitante que a MicroStrategy tem desfrutado. Somando-se a isso, a análise conclui que, mesmo com as expectativas positivas para o desempenho do bitcoin durante este trimestre e ao longo de 2025, será necessária uma demanda de compra ainda maior para sustentar o premium atual da empresa, o que à primeira vista parece ser um desafio considerável.
Os últimos dias trouxeram à tona novas máximas para as ações da MicroStrategy, que estão se aproximando de uma valorização superior a 240% no acumulado do ano. No entanto, é fundamental que os investidores sejam cautelosos e mantenham uma vigilância constante sobre as condições do mercado e as tendências de regulamentação que podem incidir sobre o setor de criptomoedas como um todo. À medida que o cenário evolui, a possibilidade de uma correção significativa no valor das ações da MicroStrategy se torna palpável, especialmente considerando que, em um passado recente, o premium da empresa permaneceu abaixo de 200% durante a maior parte do mercado de alta de criptomoedas em 2021.
A conclusão do estudo revela um ponto intrigante: o futuro da MicroStrategy, embora iluminado por um crescimento financeiro recente, permanece envolto em incertezas que exigem um olhar mais atento e crítico dos investidores. Conforme as preferências dos investidores se ajustam a um ambiente regulatório em mudança e às próprias dinâmicas de mercado, será interessante observar quais medidas a MicroStrategy tomará para enfrentar esses desafios. Estão os investidores prontos para uma mudança na percepção do valor das ações da empresa, ou continuarão a ver suas vantagens à luz de um crescimento do bitcoin? O tempo dirá.
