A plataforma de mercado preditivo Polymarket, especializada em permitir que os usuários apostem em resultados de eventos futuros, está no centro de uma controvérsia significativa relacionada ao wash trading, uma prática de manipulação de mercado ilegal nas finanças tradicionais, onde a mesma pessoa atua como compradora e vendedora em uma negociação específica. Este cenário intrigante ganhou destaque em um artigo da Fortune que se baseou em análises de empresas de rastreamento de blockchain, revelando que essa atividade pode estar comprometendo a integridade do mercado.
De acordo com as investigações realizadas por duas empresas de análise de blockchain, a Chaos Labs identificou que aproximadamente um terço do volume de negociações e dos usuários na categoria presidencial da Polymarket poderia ser atribuído ao wash trading. Além disso, a Inca Digital destacou que uma “porção significativa do volume” da plataforma é suspeita de ser proveniente dessa prática. Estes achados organizam uma narrativa preocupante em torno da legitimidade das operações na Polymarket, especialmente em um período em que o país se prepara para uma nova eleição presidencial.
Wash trading é uma prática que é indesejada nas finanças tradicionais pois pode criar uma aparência falsa de demanda e de preços autênticos para os ativos. O artigo da Fortune indica que as alegações de wash trading não estão necessariamente ligadas a táticas de manipulação relacionadas ao pleito nos Estados Unidos, mas sugerem que a motivação pode ser mais banal: o Polymarket estaria considerando a possibilidade de emitir seu próprio token, e essa prática de wash trading é muitas vezes empregada no universo cripto para se qualificar para doações de tokens a usuários ativos, um fenômeno conhecido como “airdrop farming”. Este fenômeno referencial tem se fortalecido, levantando questões sobre a ética envolvida nisso.
Em uma postagem na rede X (anteriormente conhecida como Twitter), o influente investidor de criptomoedas Nic Carter insinuou que o ato de airdrop farming seria a motivação mais plausível para esse tipo de atividade na Polymarket, em detrimento de potenciais manobras políticas. Circunstâncias como a ausência de taxas de negociação na Polymarket tornam mais atraente a prática do wash trading, dado que esta situação permite que os traders realizem compras e vendas repetidamente sem custos adicionais.
Flip Pidot, um trader veterano do mercado preditivo que monitorou de perto as atividades da Polymarket, expressou que, sem examinar as pesquisas da Chaos Labs e Inca Digital, seria difícil para ele avaliar a afirmativa da Fortune de maneira conclusiva. Contudo, ele questionou uma alegação secundária da matéria, que descrevia como uma “anomalia” o fato de a Polymarket contabilizar cada negociação como $1 em volume, mesmo quando um trader pagou apenas um centavo por uma ação de “sim” na vitória de Hillary Clinton na eleição presidencial. Pidot salientou que o volume nos mercados preditivos e, de forma geral, em mercados futuros, é frequentemente relatado em termos de valor nominal, ou seja, o valor do pagamento, esclarecendo a lógica por trás da contabilização feita pela Polymarket.
As alegações de wash trading na Polymarket surgem em um contexto de especulações anteriores que capturaram a atenção da mídia, onde um trader conhecido como “whale” estava supostamente manipulando as probabilidades de Donald Trump vencer a presidência, numa suposta tentativa de influenciar a participação eleitoral ou fornecer justificação para contestar os resultados das eleições caso perdesse. Vale ressaltar que a Polymarket confirmou que algumas contas com grandes posições otimistas sobre Trump são controladas por um mesmo indivíduo francês, mas analistas de mercado argumentaram que os padrões de negociação desse “whale” sugeriam que ele estava comprando ações de forma estratégica em vez de tentar inflacionar os preços das ações desse ativo.
À medida que o debate sobre a integridade da Polymarket continua a atrair atenção, tanto de investidores quanto de reguladores, fica evidente que a combinação de wash trading e manipulação de mercado levanta preocupações sérias sobre a necessidade de uma regulamentação mais robusta no cenário das criptomoedas e plataformas de previsão. A capacidade de influenciar resultados e preços de maneira não ética pode desvalorizar a confiança dos usuários e, em última análise, prejudicar a própria essência da inovação financeira que esses mercados prometem.
