A expectativa para o financiamento de startups em 2025 revela um cenário de contrastes e desafios, especialmente para aquelas focadas em inteligência artificial. Durante o evento TechCrunch Disrupt, Renata Quintini, cofundadora da Renegade Partners, um fundo de investimento de early-stage, alertou que o futuro próximo para a captação de recursos será marcado por duas realidades distintas. Por um lado, empresas com potencial promissor para explorar grandes mercados em rápido crescimento conseguirão atrair investimentos robustos. Por outro lado, aquelas que precisam estabelecer fundamentos empresariais sólidos enfrentarão sérias dificuldades para levantar capital. Este alerta é um reflexo do contexto atual, onde as taxas de juros elevadas influenciam de maneira significativa o cenário de investimentos.
Em 2023, aproximadamente 3.200 startups encerraram suas operações, um fenômeno alarmante considerando que muitos dessas empresas conseguiram levantar fundos facilmente durante o período de prosperidade de 2021. O ano de 2024 foi particularmente desafiador, com investidores concentrando suas atenções no financiamento de startups de inteligência artificial, enquanto outros setores, como fintech, enfrentaram um ambiente extremamente competitivo e hostil. Assim, à medida que 2025 se aproxima, a chave para conseguir financiamento de risco na área de tecnologia é adotar fundamentos de negócios sólidos, que envolvem, entre outros fatores, a venda de produtos e serviços a preços que garantam a lucratividade e que atendam a uma base de clientes considerável.
Entretanto, a situação não se resume simplesmente à conquista de um número significativo de clientes pagantes. A parceira da Greylock, Corinne Riley, fez uma importante observação durante sua apresentação, apontando que não existe um marco específico de vendas ou crescimento capaz de garantir a atenção dos investidores de risco no próximo ano. Riley destacou que o foco deve estar na qualidade da Receita Recorrente Anual (ARR), em vez de apenas na quantidade. Isso significa que a lealdade dos clientes e seu potencial de aumento de gastos ao longo do tempo serão cruciais para impressionar os investidores.
A busca por uma base de clientes de alta qualidade deverá ser uma prioridade para as startups que almejam aumentar seu capital. Riley enfatizou que o modelo deve ser construído de forma a manter clientes de maneira recorrente e eficaz, uma vez que o capital esteja disponível. Essa necessidade de criar um “moat” ou barreira de entrada, como descreveu Elizabeth Yin, cofundadora do Hustle Fund, implica em desenvolver características únicas em um produto ou serviço que dificultem a migração dos clientes para a concorrência. Um bom exemplo dessa abordagem é a startup Braintrust, que auxilia desenvolvedores na construção e avaliação do desempenho de seus aplicativos de inteligência artificial. Greylock decidiu liderar um investimento de 5 milhões de dólares na startup, em parte devido ao fato de seu fundador ter conquistado clientes influentes da indústria, como Zapier e Instacart.
A adoção de clientes de peso e bem conectados, quando satisfeitos com a oferta, tende a trazer novas oportunidades de negócios, criando um ciclo de crescimento positivo e contínuo para a empresa. Braintrust não apenas conseguiu expandir sua carteira de clientes, incluindo grandes nomes da tecnologia como Stripe e Notion, mas também chamou a atenção de investidores renomados, resultando em um investimento de 36 milhões de dólares em sua rodada de Série A liderada por Andreessen Horowitz. A qualidade dos clientes é vital para os investidores e, tendo em vista a volatilidade do mercado AI, essa métrica se tornará ainda mais crucial em 2025, quando muitos dos contratos e receitas das startups de inteligência artificial poderão se revelar apenas temporários.
Durante outra discussão no evento Disrupt, Elliott Robinson, parceiro da Bessemer Venture Partners, expôs a situação atual. De acordo com Robinson, no início de 2024, quase todas as grandes empresas se mostraram bastante cautelosas em relação à inteligência artificial, dispostas a alocar orçamentos robustos para explorar novos produtos. O cenário atual, após um período de 18 a 24 meses comprando serviços de AI, levanta questões sobre o que realmente será renovado, uma vez que o orçamento de Chief Information Officers (CIOs) começa a se esgotar. Apenas produtos que demonstraram um impacto mensurável continuarão a ser comprados. Portanto, toda a receita acumulada por startups de inteligência artificial nos últimos tempos não é sinônimo de garantia de que todas elas serão apostas seguras a longo prazo.
Por último, Quintini sintetiza a questão alertando que, no final das contas, o foco deve ser na construção de algo que não apenas cresça de forma eficaz, mas que também se destaque pela capacidade de ser único e indispensável no mercado. Esse é o desafio que permanecerá no horizonte das startups de inteligência artificial em 2025, onde a habilidade de atrair e manter um grupo de clientes fiel será determinante para a sobrevivência e o sucesso no competitivo espaço de investimento que está por vir.
