A recente vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos Estados Unidos trouxe novas perspectivas para o mercado de criptomoedas, especialmente com o aumento recorde de US$ 1,38 bilhão em fluxos de Bitcoin ETF. Este marco tem gerado um clima de otimismo entre os investidores, que esperam que a nova administração traga mudanças significativas na regulamentação do setor. Conforme as mudanças políticas se desenrolam, a expectativa é que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adote uma postura mais favorável às criptomoedas, especialmente diante do impacto das decisões regulatórias anteriores que sufocaram o desenvolvimento do setor desde o início de 2021.
Em um artigo de destaque, Paul Brody, um profissional da EY, compara o avanço das criptomoedas ao crescimento do VoIP (Voice over IP) ao longo dos anos, pontuando como a competitividade e a tecnologia podem desempenhar um papel crucial na superação dos desafios regulatórios. Brody argumenta que, apesar dos obstáculos, a inovação no campo das criptomoedas pode encontrar acompanhado por um ambiente regulatório mais amigável, ajudando o setor a se expandir e atingir novos patamares.
Ao longo da última década, o mercado de criptomoedas se diversificou exponencialmente, criando um espaço para uma variedade de inovações e modelos de negócios que antes não eram possíveis. Um dos pontos centrais nesta discussão é a necessidade de desconstruir o legado da regulamentação financeira que, segundo vários especialistas, se tornou um entrave para o crescimento dos pequenos negócios nos EUA. De acordo com a PwC, o custo médio para realizar uma oferta pública inicial é de entre US$ 2 e US$ 12 milhões, o que torna esse processo inviável para muitas startups.
Os desafios enfrentados pelas empresas na captação de recursos se refletem também na análise da McKinsey & Company, que destacou a falta de acesso ao financiamento de capital de giro como um fator limitante para a produtividade de pequenas empresas americanas. A realidade do mercado de criptomoedas, por outro lado, introduziu uma alternativa inovadora, oferecendo um tipo de “arbitragem regulatória” que permitiu o surgimento de novas oportunidades. Em 2018, por exemplo, as empresas de criptomoedas levantaram até US$ 20,3 bilhões em ofertas de tokens, contrastando com os apenas US$ 500 milhões arrecadados sob as regulamentações da Reg CF em 2023.
Acesso a mercados de capitais líquidos e menos restritivos permitiu a várias criptomoedas decolarem, apesar de várias falências durante os ciclos de alta e baixa do setor. Projetos que conseguiram sobreviver, como Polkadot e Solana, viram suas valorizções crescerem exponencialmente, mostrando que, mesmo em um ambiente tecnicamente desregulamentado, existe potencial para crescimento significativo. Essa transformação, no entanto, não veio sem seu preço; a ascensão de Gary Gensler à presidência da SEC em 2021 trouxe incertezas adicionais para o setor de criptomoedas, que se viu sob um manto regulatório que desencorajava inovações e investimentos.
Agora, com a vitória de Trump, novas expectativas surgem entre os investidores. A promessa de um ambiente regulatório mais favorável ecaminhos que permitem a prosperidade das criptomoedas geram expectativas de um mercado vibrante e competitivo. No entanto, os especialistas alertam que, embora a vitória represente uma oportunidade, não é o momento de cantar vitória. A batalha pela desregulamentação prometida não será fácil. As autoridades regulatórias têm um histórico de resistência a mudanças e, mesmo que um novo presidente da SEC seja nomeado, a luta pela consolidação chinesa do setor ainda está longe de ser resolvida.
À medida que a indústria de criptomoedas busca essa nova fase, a colaboração com aliados em Washington se torna essencial. Existe um chamado claro para que as criptomoedas alavanquem sua aceitação no varejo, com o objetivo de conquistar o apoio do consumidor, assim como ocorreu em casos exitosos em outras indústrias. A mobilização do público, ao longo do tempo, poderá influenciar diretamente as decisões dos legisladores e ajudar a moldar um ambiente que não apenas permita a inovação, mas também a proteja a longo prazo. Somado a isso, a implementação de uma solução legislativa que formalize as criptomoedas como uma terceira via regulatória é fundamental para garantir a estabilidade e a expansão desse mercado em crescimento.
Diante da incerteza e das promessas, o relógio está correndo e a próxima etapa da jornada do setor de criptomoedas nos EUA exige um esforço coletivo para garantir que as conquistas não sejam rapidamente tiradas. De um lado, a comunidade cripto deve lutar por um ambiente seguro e viável; do outro, as oportunidades devem ser vistas não apenas como uma possibilidade de investimento, mas como uma parte essencial do tecido econômico mais amplo que beneficia a todos.
