A europeia Just Eat Takeaway, a maior empresa de entrega de refeições do continente, anunciou na quarta-feira que fechou um acordo para vender sua unidade norte-americana, Grubhub, para a startup Wonder, por um montante de R$ 650 milhões. Essa decisão impulsionou as ações da empresa em 20% durante as negociações iniciais do dia, levantando questões sobre a trajetória de negócios e a eficácia de suas operações nos Estados Unidos ao longo dos últimos anos.
Desde a aquisição do Grubhub em 2020 por R$ 7,3 bilhões, atraída pela crescente demanda por serviços de entrega durante a pandemia, a Just Eat Takeaway enfrentou uma série de desafios que pontuaram a sua experiência no mercado americano. Entre esses obstáculos estavam o crescimento lento, altos impostos e a recente imposição de limites nas taxas cobradas em entregas na cidade de Nova York, que complicaram ainda mais sua atuação.
Analistas do mercado, como Clement Genelot da Bryan Garnier, destacaram que a venda encerra o que muitos consideram uma jornada desastrosa para a empresa nos EUA, onde estima-se que a Just Eat tenha perdido mais de R$ 7 bilhões em valor para seus acionistas. O desmantelamento do Grubhub é uma estratégia para reduzir as perdas e realinhar os investimentos da companhia.
No comunicado sobre a venda, a Wonder, uma startup de entrega de alimentos liderada pelo ex-executivo do Walmart, Marc Lore, revelou que o valor total do negócio inclui R$ 500 milhões em notas sêniores e R$ 150 milhões em caixa. A expectativa é que a transação seja finalizada no primeiro trimestre de 2025, sem impactos diretos nas previsões financeiras anuais da Just Eat
Além do mais, a Just Eat terá que lidar com a realidade de que o ambiente de fusões e aquisições nos EUA é desafiador, um fato destacado por seu CEO, Jitse Groen, que mencionou as perdas significativas causadas pelos limites de taxa impostos no setor, estimadas em R$ 500 milhões anualmente. No entanto, o futuro da Grubhub não está sem desafios, pois a empresa e seus concorrentes, como DoorDash e Uber Eats, estão envolvidos em uma disputa legal com a cidade de Nova York, que visa estabelecer limites sobre as taxas que podem ser cobradas dos restaurantes.
As perspectivas para o Grubhub também foram afetadas por avaliações de mercado desfavoráveis. Analistas do JPMorgan anteriormente estimaram que o valor da empresa poderia ser considerado em cerca de R$ 1,2 bilhão, mas acreditam que mesmo uma venda a um preço inferior pode ser positiva no contexto atual, onde o foco é na reestruturação e na recuperação de valor para os acionistas.
Embora a venda do Grubhub em si seja um passo importante, analistas sugerem que a Just Eat Takeaway pode ainda precisar sair de outros mercados para alinhar suas avaliações com empresas europeias semelhantes. Países como Austrália e Canadá estão sendo citados como possíveis alvos dessa estratégia de retirada, enquanto a empresa opera atualmente em 18 países, tendo saído recentemente de mercados como Nova Zelândia e França.
Se o desempenho das ações da Just Eat se manter estável, o que parece possível, a empresa poderá observar um dos seus maiores saltos diários desde agosto de 2022, apagando praticamente todas as perdas acumuladas em 2023, que na terça-feira estavam em um percentual de 18,1% ao fechamento do mercado. Esta realidade apresenta não apenas a volatilidade do mercado, mas também a importância de uma estratégia clara e focada em resultados para a recuperação de empresas que enfrentam desafios significativos em setores altamente competitivos.
