Slaven Vlasic/Getty Images for The New York Times
A Warner Bros. Discovery (WBD) recentemente se viu no meio de um processo judicial proposto por investidores que acusam a gigante da mídia de desinformação em relação ao impacto da perda dos direitos de transmissão da NBA, uma questão que promete ressoar no mercado financeiro e entre os aficionados por esportes. A ação foi protocolada em um tribunal federal de Nova York e classificada como um processo de classe. Neste processo, os investidores argumentam que a WBD fez declarações enganosas sobre as repercussões que a perda desses direitos, que inclui tanto jogos da temporada regular quanto dos playoffs exclusivos da TNT, teria sobre seus negócios.
Em agosto, a Warner Bros. Discovery anunciou um **impairment charge** significativo de $9,1 bilhões, associado à depreciação de suas redes de televisão. Esse movimento representou a falha da empresa em renovar o contrato com a NBA após a liga escolher não aceitar a proposta melhorada feita pela WBD para igualar o pacote de direitos estipulado com a Amazon. A reação do mercado foi imediata: as ações da empresa caíram quase 9% nas negociações após o fechamento do mercado, refletindo a preocupação dos investidores com a saúde financeira da companhia diante desse revesse.
Desde 1988, a TNT manteve uma parceria com a NBA, pagando, em média, $1,2 bilhões por ano sob o acordo vigente. Contudo, após o não êxito nas negociações, a NBA entrou em acordos com outras redes, como a Disney e a NBCUniversal, bem como a Amazon, para uma nova rodada de contratos. Essa nova dinâmica preocupa a WBD, pois implica uma perda significativa de audiência e receita que poderia ter sustentado sua plataforma de streaming e a programação esportiva em geral.
O processo judicial critica a WBD por não ter revelado que a perda dos direitos da NBA exigiria uma reavaliação substancial de sua estratégia de negócios, um fato que agora é evidente após a desvalorização expressiva mencionada. Durante uma conferência de resultados em fevereiro, o CEO David Zaslav havia afirmado que a empresa estava em “uma base sólida com um caminho claro para o crescimento”, demonstrando segurança nas perspectivas da WBD. Frisou que as negociações com a NBA eram “construtivas e produtivas”. No entanto, os documentos do processo mencionam que esse otimismo parecia destoar da realidade enfrentada pela corporação.
O CFO da WBD, Gunnar Wiedenfels, também esteve no mercado com declarações que, retrospectivamente, agora parecem contradizer a gravidade da situação. Para ser mais específico, ele indicou que tal perda era fácil de gerenciar, reafirmando a destreza da companhia em avaliar e atribuir seus investimentos em eventos esportivos. Contudo, os investidores argumentam que essas afirmações mostravam um desprezo pela realidade, considerando que a partir do momento em que a NBA tomou sua decisão, o futuro da companhia foi drasticamente alterado. Esta desconexão entre a gestão e a realidade do mercado é um dos pontos centrais da acusação feita no processo.
A não divulgação dos riscos conhecidos de perder os direitos da NBA — especialmente a declaração de que isso não teria um efeito adverso material nos negócios — é um argumento principal manipulado pelos investidores que buscam responsabilizar a WBD. Eles alegam que as comunicações públicas de Zaslav e Wiedenfels falharam em reconhecer os riscos reais e as consequências potencialmente devastadoras da perda da capacidade de transmitir os jogos da liga.
Por conta de tais desdobramentos, a WBD enfrentou a necessidade de revisar completamente sua estratégia de negócios, e essa reavaliação foi marcada por uma significativa depreciação dos ativos, o que coloca em xeque a confiança dos investidores na administração da empresa. Para que o processo siga adiante, os investidores precisarão provar que os diretores da empresa, incluindo Zaslav e Wiedenfels, estavam cientes de que suas declarações eram enganosas ou agiram de forma imprudente, ignorando informações críticas.
A WBD não respondeu imediatamente aos pedidos de comentário sobre o processo. A situação é ainda mais delicada considerando que, em um movimento de contraposição, a WBD anteriormente processou a NBA em um tribunal estadual de Nova York após a liga não ter aceitado a proposta de um acordo de direitos que a WBD tentou igualar. No entanto, parecia que qualquer disputa futura entre as partes poderia ser contrabalançada pela nova dinâmica do mercado e pelos acordos de mídia que estão sendo formados. Enquanto isso, o jogo entre disputas judiciais e recuperação financeira continua no cenário da Warner Bros. Discovery.
