A quarta-feira, 18 de dezembro de 2024, marcou um dia significativo para os mercados financeiros dos Estados Unidos, com o Federal Reserve (Fed) anunciando sua terceira redução na taxa de juros desde setembro deste ano. A decisão de cortar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual surpreendeu alguns analistas e investidores, uma vez que a economia parece estar mantendo sua robustez em face de taxas elevadas de empréstimos.
Após o anúncio, a nova faixa para a taxa básica de juros ficou entre 4,25% e 4,5%, o que representa o nível mais baixo em dois anos. O desafio enfrentado pelo Fed é delicado: equilibrar o crescimento econômico com a necessidade de controlar a inflação, que ainda se mantém teimosamente acima da meta de 2%. O presidente do Fed, Jerome Powell, comentou que essa última decisão sobre taxas foi “mais complicada”, refletindo as preocupações em relação aos recentes índices de inflação, que, segundo ele, foram “o fator mais significativo” debatido durante a reunião do conselho.
Curiosamente, a decisão de reduzir as taxas não foi unânime. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, foi a única a votar contra a medida, defendendo a manutenção das taxas atuais. No entanto, a maioria dos oficiais do Fed acredita que a redução é necessária para aliviar a pressão sobre a economia americana e preservar a saúde do mercado de trabalho, que continua a mostrar sinais de robustez, mesmo com a elevação dos custos de empréstimos.
O Fed indica que está inclinado a manter as taxas estáveis no futuro próximo, corroborando as expectativas de analistas que notam a resiliência da economia dos EUA, que é sustentada por um mercado de trabalho saudável. Para 2025, as previsões oficiais apontam para apenas duas novas reduções nas taxas, uma expectativa que foi revista em relação à previsão de quatro cortes anteriormente projetados em setembro. Além disso, o Fed prevê um leve crescimento econômico, uma ligeira queda no desemprego e inflação mais elevada do que se imaginava anteriormente.
As projeções do Fed sugerem um cenário otimista para a economia americana, com os oficiais acreditando que não há risco iminente de recessão. No entanto, a inflação deve demorar mais para atingir a meta definida, com estimativas prevendo que os 2% só sejam alcançados em 2027, uma mudança significativa em relação à avaliação anterior.
Durante a coletiva de imprensa após a reunião, Powell ressaltou a força da economia dos EUA. Ele mencionou que o consumo, que representa cerca de dois terços da economia, continua vigoroso e sustentado por um mercado de trabalho com taxas de desemprego historicamente baixas. Contudo, os dados apontam que os altos índices de inflação ainda representam um desafio à vista. Recentes leituras de inflação mostram pressões persistentes no setor habitacional, bem como um aumento nos preços de alimentos e outros bens.
Esses dados econômicos indicam que a decisão do Fed de manter ou cortar juros no futuro próximo será guiada pelas tendências inflacionárias a serem observadas. Os oficiais do Fed refletiram sobre o impacto potencial das políticas do presidente eleito, Donald Trump, que promete extensão das reduções de impostos e desregulamentações, um cenário que pode impulsionar ainda mais a economia, se implementado adequadamente. Porém, temores quanto a tarifas elevadas sobre produtos importados de países como México e China poderiam provocar um aumento inflacionário, desestabilizando a chamada economia “Goldilocks” que o Fed observou até agora.
Além disso, em um contexto mais amplo, muitos analistas e estudiosos consideram que a economia dos EUA já alcançou a rara conquista de um “aterrissagem suave,” onde a inflação é controlada sem provocar uma recessão, sugerindo que a chave será a capacidade do Fed em sustentá-la neste curso. No entanto, o caminho ainda está repleto de incertezas, especialmente em relação às potenciais medidas tarifárias que poderão ser implementadas.
Em resumo, a recente redução da taxa de juros pelo Fed, embora vista como uma resposta à inflação elevada e uma tentativa de suportar o mercado de trabalho, indica um futuro em que a inflação pode permanecer um problema significativo por mais tempo. Com as previsões indicando um crescimento econômico e uma ligeira queda na taxa de desemprego, o olhar agora se dirige para as implicações de políticas futuras do governo e como elas poderão influenciar a trajetória econômica dos EUA ao longo dos anos.
Leia mais sobre o anúncio do Fed e suas implicações econômicas.
