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Embora o presidente eleito, Donald Trump, desejasse iniciar 2025 sem se preocupar com o teto da dívida, essa expectativa não se concretizou. O tema, que será reinstaurado em 2 de janeiro, permanece na lista de resoluções de Ano Novo dos republicanos do Congresso, intensificando as tensões políticas no início do próximo ano.
Na semana passada, a Câmara dos Representantes não conseguiu aprovar uma extensão de dois anos da suspensão do limite como parte de um projeto de lei de gastos do governo liderado pelo Partido Republicano. A votação ficou aquém das expectativas, e o Congresso acabou aprovando um pacote que financiaria o governo federal até meados de março, sem abordar a demanda de Trump sobre o teto da dívida.
A estratégia de Trump para lidar com o teto da dívida, e evitar que este se tornasse um entrave para sua ambiciosa agenda legislativa no próximo ano, parecia ter uma intenção clara: elevar o teto sob “vigilância de Biden”, de modo que o atual presidente arca com a responsabilidade política do aumento, uma manobra que pode ser impopular entre os conservadores fiscais dentro do próprio partido de Trump.
Em uma declaração conjunta com o vice-presidente eleito, JD Vance, Trump frisou uma preocupação central: “Se os democratas não cooperarem agora sobre o teto da dívida, o que faz alguém pensar que eles o fariam em junho durante nossa administração?”.
O retorno do teto da dívida traz várias incertezas que todos os cidadãos precisam entender.
O que acontecerá em 2 de janeiro?
Assim que o teto da dívida for reinstaurado, espera-se que o Departamento do Tesouro comece a utilizar uma combinação da quantia em caixa e das chamadas medidas extraordinárias para continuar a pagar as contas do governo federal de forma pontual. Isso ocorre porque os gastos do país superam as receitas, exigindo que se tome empréstimos para cobrir a diferença. Uma vez que o limite da dívida é atingido, essa prática é interrompida.
A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, deverá informar ao Congresso em breve que o limite da dívida foi alcançado e estabelecer como procederá a partir daí. Também é previsto que Yellen ofereça uma estimativa sobre quanto tempo essas medidas poderão durar, o que pode levar o país a uma situação de inadimplência em suas obrigações pela primeira vez.
O último enfrentamento com a crise do teto da dívida ocorreu no início de 2023, quando os Estados Unidos atingiram seu limite de $31,4 trilhões. Depois de meses de negociações contenciosas entre a Câmara, controlada pelo GOP, e os democratas que comandavam o Senado e a Casa Branca, o Congresso aprovou o Ato de Responsabilidade Fiscal Bipartidário em junho de 2023, suspendendo o teto da dívida até 1º de janeiro de 2025, juntamente com algumas limitações e cortes de gastos.
As medidas extraordinárias que o Tesouro utiliza são, em sua maioria, manobras contábeis que ocorrem nos bastidores. Em 2023, o departamento vendeu investimentos existentes e suspendeu reinvestimentos do Fundo de Aposentadoria e Invalidez do Serviço Civil e do Fundo de Benefícios de Saúde para Aposentados do Serviço Postal. Além disso, suspendeu investimentos completos do Fundo de Investimento em Títulos do Fundo de Aposentadoria dos Funcionários Federais em títulos da dívida dos EUA. Nenhum aposentado ou funcionário federal foi afetado, e os fundos foram compensados assim que o impasse foi resolvido.
O teto da dívida atualmente se encontra em cerca de $36,2 trilhões.
O que o retorno do teto da dívida significará para os americanos?
Por enquanto, não se espera uma grande mudança para os cidadãos – desde que o Departamento do Tesouro possua os recursos para manter todos os pagamentos em dia.
Contudo, o que realmente ocorreria se a nação entrasse em default em sua dívida é algo desconhecido, uma vez que tal situação nunca ocorreu antes. O Departamento do Tesouro precisaria decidir quais contas pagar com base na receita recebida diariamente.
Se um default ocorrer, suas consequências poderiam incluir a postergação de benefícios da Previdência Social para dezenas de milhões de beneficiários, muitos dos quais dependem desses pagamentos mensais como principal fonte de renda. Além disso, mais de 2 milhões de funcionários civis federais e aproximadamente 1,4 milhão de membros militares ativos podem não receber seus pagamentos em dia, podendo afetar também os contratados federais.
Um eventual default também poderia abalar a economia e os mercados acionários, além de provavelmente elevar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aumentando os custos de empréstimo.
Ademais, se o Congresso tomar medidas apenas no último minuto para chegar a um acordo, isso poderá prejudicar a classificação de crédito do país. A Fitch Ratings rebaixou sua nota de crédito dos EUA após o impasse do teto da dívida do ano passado. A S&P fez o mesmo em 2011 após um conflito sobre o teto da dívida.
Embora o downgrade da S&P tenha levado a quedas acentuadas nos mercados de ações e o aumento dos rendimentos dos títulos, o rebaixamento da Fitch teve pouco impacto nas bolsas. A Moody’s é a única agência de classificação de crédito que mantém sua classificação AAA em dívida dos EUA, embora tenha alertado em janeiro que a América corre o risco de perder essa classificação, que sinaliza um investimento relativamente livre de riscos para os compradores de títulos do Tesouro dos EUA, citando o aumento dos custos da dívida rapidamente crescente da nação e a polarização política – incluindo a “renovação do jogo de cintura em torno do teto da dívida” – como principais razões de preocupação.
Como os republicanos da Câmara pretendem abordar o teto da dívida?
Os líderes do GOP na Câmara levantaram, na semana passada, a ideia de aumentar o teto da dívida em $1,5 trilhões no próximo ano como parte de um primeiro pacote de reconciliação, que pode incluir medidas de segurança de fronteira e energia. A legislação também incluiria cortes de $2,5 trilhões em gastos obrigatórios líquidos, visando satisfazer os membros conservadores que se opõem ao aumento do teto da dívida sem cortes correlatos.
Os republicanos estão buscando usar o processo de reconciliação para aprovar algumas de suas principais prioridades, pois precisariam apenas de uma maioria simples de votos no Senado. O partido terá 53 cadeiras no Senado no próximo ano.
Usando o processo de reconciliação, os republicanos não precisariam negociar com os democratas, que se opõem a cortes significativos nos gastos. Contudo, essa abordagem quebraria a tradição dos últimos anos, em que o teto da dívida foi tratado através de acordos bipartidários, incluindo durante o primeiro mandato de Trump, conforme salientou Shai Akabas, diretor executivo do programa de política econômica do Bipartisan Policy Center.
No entanto, mesmo que os republicanos aumentem o teto da dívida em $1,5 trilhões de maneira autônoma, isso não compraria muito tempo ao partido. De acordo com os cálculos de Akabas, os EUA alcançariam o novo teto na segunda metade do próximo ano, com a possibilidade de default surgindo no primeiro semestre de 2026.
Quanto tempo o Congresso tem para apresentar um plano?
É difícil prever neste momento, mas muitos especialistas afirmam que é provável que o Departamento do Tesouro tenha recursos suficientes para continuar pagando as contas até meados do ano.
Isso dará aos legisladores vários meses de folga para determinar como abordar o teto da dívida.
A CNN’s Annie Grayer contribuiu para este relatório.
